تحليل البيانات التاريخية وتطور تمويل رأس المال الجريء للمراحل المبكرة في المملكة العربية السعودية: تقرير Flat6Labs للربع الثاني من عام 2024

يقدم تقرير Flat6Labs للاستثمار الجريء في المراحل المبكرة للنصف الأول من عام 2024 نظرة تفصيلية حول الأداء الاستثماري في المملكة العربية السعودية، مسلطًا الضوء على الفرص والاتجاهات الرئيسية التي تشكل مستقبل الاستثمار في قطاع الشركات الناشئة.

تحليل تمويل رأس المال الاستثماري في السعودية

بالرغم من أن وتيرة جولات التمويل شهدت انخفاضًا منذ عام 2021، فإن النصف الأول من عام 2024 شهد ارتفاعًا بنسبة 28% في إجمالي عدد الجولات مقارنة بنفس الفترة من عام 2023. كان هذا النمو مدفوعًا بشكل رئيسي بزيادة في جولات ما قبل البذرة بنسبة +50% والسلسلة “أ” بنسبة +130%. رغم أن جولات مراحل النمو (ما بعد السلسة أ من السلسلة ب والسلسلة ج الخ.) شهدت انخفاضًا بنسبة 67% حيث عادة ما يتم الإعلان عن تلك المراحل في النصف الثاني من العام.

كما أظهر نشاط المستثمرين انتعاشًا بنسبة 24% في النصف الأول من عام 2024 مقارنة بنفس الفترة من عام 2023. هذا الارتفاع كان مدفوعًا بزيادة المشاركة في جولات السلسلة “أ” وما قبل البذرة والبذرة. على الرغم من هذه الزيادة، فإن نشاط المستثمرين لا يزال أقل من متوسط الثلاث سنوات، مما يشير إلى تحسن محتمل في ثقة المستثمرين في الاستثمار في المراحل المبكرة و انتقاء الفرص الأكثر استدامة. والجدير بالذكر أن عام 2023 شهد ذروة تمويل رأس المال الجريء مدفوعًا بجولات مراحل النمو مثل السلسلة “ج” لشركتي نعناع وفلاورد، والسلسلة “د” لشركة تابي.

لا يزال حجم استثمارات رأس المال الجريء في المملكة العربية السعودية محدودًا مقارنة بحجم الاقتصاد الكلي، حيث لا يتجاوز 0.04% من القيمة السوقية للشركات المدرجة (أو 0.1% باستثناء شركة أرامكو). كما يمثل هذا الحجم نسبة ضئيلة تقل عن 0.1% من الناتج المحلي الإجمالي للمملكة، وهو أقل بكثير من المتوسط العالمي والذي يتراوح حول 0.5%. وهذا يشير إلى وجود فرص كبيرة لنمو هذا القطاع في المستقبل.

تنوع القطاعات وسوق رأس المال الاستثماري – الاتجاهات القطاعية والاستثمارية

لوحظ أن أداء قطاع التقنية للشركات المدرجة من أفضل القطاعات أداءً خلال مدفوعًا بالمبادرات الحكومية وتحقيق رؤية 2030 التي وفرت بيئة داعمة للتطوير والابتكار. وأظهر قطاع التكنولوجيا في السعودية نموًا استثنائيًا، محققًا عائدات بنسبة 34% خلال السنوات الخمس الماضية. لكن على الرغم من هذا الأداء المتميز، إلا أن القطاع التكنولوجي يشكل فقط 0.85% من إجمالي رأس المال السوقي، مما يشير إلى وجود فرص كبيرة للنمو الرقمي والتحولات التقنية المستقبلية مما يجعله خيارًا جذابًا للمستثمرين الراغبين في الاستفادة من هذا الزخم.

ويشهد سوق رأس المال الجريء في المملكة تنوعًا متزايدًا، حيث لم تعد التقنية المالية والتجارة الإلكترونية تهيمنان على المشهد الاقتصادي بشكل حصري، حيث يظهر التقرير انتعاشًا في قطاع برمجيات الشركات الصغيرة والمتوسطة (SaaS SMB)، مع صفقات تمويلية هامة مثل جولة السلسلة “ج” -ما قبل الاكتتاب العام- في شركة “سلة“، التي جذبت استثمارات بقيمة 130 مليون دولار. كما شهدت قطاعات مثل تقنيات التعليم والنقل والخدمات اللوجستية اهتمامًا متزايدًا.

هذا التنوع في التمويل يعكس نضج المشهد الريادي للشركات الناشئة في السعودية وتطور احتياجات السوق وظهور فرص جديدة يمكنها أن توجه المستثمرين نحو فرص استثمارية جديدة، مع تغييرات ملحوظة في مشاركتهم مقارنة بعام 2023.

التقييمات

سجل إجمالي تمويل رأس المال الجريء نموًا ملحوظًا مدفوعًا بنشاط مراحل النمو خلال عام 2023، بينما شهدت المراحل المبكرة ذروتها في عام 2021. وأظهر متوسط أحجام الجولات نموًا مستمرًا منذ عام 2019 مما يشير إلى استمرار ارتفاع التقييمات.

وعلى نفس الصعيد شهدت تقييمات الشركات المدرجة ارتفاعًا ملحوظًا خلال نفس المدة حيث بلغ متوسط مكرر المبيعات الموزون حسب القيمة السوقية لجميع الشركات المدرجة 10.3 أضعاف المبيعات (مع استبعاد مكررات أرامكو نظرا لحجمها). ولوحظ أن مكرر المبيعات للسوق ارتفع بمعدل سنوي مركب بلغ 20% خلال السنوات الخمس الماضية مما يشير إلى توقعات متفائلة بخصوص العوائد المستقبلية.

تشير البيانات إلى أن حجم الاستثمارات في المراحل المبكرة (ما قبل البذرة إلى السلسلة A) ارتفع بنسبة مماثلة لارتفاع مكرر مبيعات الشركات المدرجة في حين شهدت المراحل المتقدمة نموًا أسرع.

ونقدر أن متوسط قيمة الشركات تتراوح حول الـ 4 ملايين دولار لجولات ما قبل البذرة، و10 ملايين دولار لجولات البذرة و60 مليون دولار لجولات السلسلة A و تتجاوز الـ 800 مليون دولار لجولات النمو بعد السلسلة A.

توجهات التمويل في مراحل مختلفة

يشير التقرير إلى تباين ملحوظ في تمويل المراحل المبكرة ومراحل النمو. فعلى الرغم من الذروة التي شهدها تمويل المراحل المبكرة (من مرحلة ما قبل البذرة إلى السلسلة “أ”) في عام 2021، فإن السنوات التالية شهدت تراجعًا. ومع ذلك، عاد تمويل مراحل النمو بقوة في عام 2023، مما يعكس اهتمام المستثمرين بالشركات التي أظهرت نموًا ونضجًا ملحوظين.

تطور صناديق الاستثمار الجريء والشركات الصغيرة والمتوسطة في المملكة وتوقعات السوق السعودية لعام 2024

سجل سوق الأسهم الموازي (نمو) في السعودية نموًا قويًا في عام 2023، حيث شهد تنفيذ 34 عملية طرح عام أولي، مما يمثل 83% من إجمالي عمليات الطرح في السوق. هذا النمو الكبير يعكس الثقة المتزايدة في الشركات الصغيرة والمتوسطة، ويوفر فرصًا استثمارية جديدة للمستثمرين، مما يدعم نمو الاقتصاد السعودي ويعزز مكانته كوجهة جاذبة للاستثمار.

تشير التوقعات أن يواصل السوق السعودي نموه القوي في عام 2024، مدفوعًا بالجهود المستمرة والمبادرات لتنويع الاقتصاد بعيدًا عن الاعتماد على النفط، وذلك وفقًا لرؤية المملكة 2030. يتوقع أن تشهد القطاعات غير النفطية مثل الخدمات اللوجستية وتكنولوجيا التعليم والسياحة، نموًا ملحوظًا بفضل الإصلاحات الهيكلية والاستثمارات المحلية والإقليمية.

بالتوازي مع هذه التطورات، من المتوقع أن تشهد السوق المالية السعودية (تداول) استقرارًا ونموًا مستدامًا في عام 2024. سيكون هذا النمو مدفوعًا بزيادة نشاط الطرح العام الأولي والسياسات الحكومية الداعمة، مما سيخلق بيئة استثمارية مواتية على الصعيدين المحلي والدولي.

Flat6Labs في المملكة العربية السعودية

أعلنت Flat6Labs في فبراير 2023 عن إطلاق “صندوق التمويل الأولي للشركات الناشئة” في السعودية، تم إنشاء “صندوق التمويل الأولي للشركات الناشئة” Startup Seed Fund LP (“الصندوق”) لتزويد المستثمرين بأرباح رأسمالية من خلال الاستثمار في الشركات الناشئة في المملكة العربية السعودية عبر استراتيجية استثمارية ممنهجة شديدة التنوع.

حجم الصندوق المستهدف 105 مليون ريال سعودي (28 مليون دولار امريكي) لشراء حصص استثمارية انتقائية في المراحل المبكرة للشركات الناشئة العاملة في قطاعات التكنولوجيا والابتكار داخل المملكة العربية السعودية.

برنامج التمويل الأولي في الرياض

تستثمر Flat6Labs بشكل أساسي في الشركات الناشئة السعودية من خلال برنامج التمويل الأولي في الرياض، وذلك عن طريق البحث عن الشركات الناشئة المبتكرة في المملكة، حيث تخضع الشركات لتقييم شامل قبل اختيارها ضمن 10 شركات ناشئة نستثمر فيها في الدورة الواحدة والتي تستمر لمدة أربعة أشهر.

يستثمر الصندوق حصريًا في شركات التكنولوجيا الناشئة في المملكة العربية السعودية، وتتم إدارته بواسطة Flat6Labs. من خلال برنامج التمويل الأولي، استثمرنا في 30 شركة ناشئة خلال عامي 2023 و2024 من أصل أكثر من 60 شركة ناشئة في المملكة على مدى العامين القادمين. وتتراوح قيمة الاستثمار بين 200 ألف دولار و400 ألف دولار مقابل حصة في الشركة تصل إلى 10%. يهدف الصندوق إلى تحقيق معدل عائد داخلي متوقع يبلغ 30%.

بصفتنا المستثمر الأكثر نشاطًا في عام 2023 في السعودية، وإحدى أبرز شركات رأس المال الاستثماري في منطقة الشرق الأوسط وشمال إفريقيا تسلط Flat6Labs الضوء على الفرص الواعدة في هذا النظام البيئي المزدهر، مؤكدة على دورها الريادي في دعم وتمكين رواد الأعمال السعوديين وخبرتها في توجيه نظر المستثمرين نحو فرص النمو الواعدة في المملكة.

رجوع إلى كل الأحداث